2026年10月 HKSI Paper 1 香港证券期货从业考试 卷一 10月鸡精（一）

大家好我是山海老师。我们整理了近期 HKSI LE 香港证券从业考试 卷一Paper 1·基本证券及期货规例的 10 个高频知识点分属「证券及受规管活动的定义」与「发牌、注册、客户资产与香港法例基础」两大模块附带了模拟考试题测试大家是否理解、掌握。每个题目写好了完整的解析并指明了教材截止发文卷一教材是 V3.5 版本出处方便考生对照查找。欢迎收藏长期关注我们获取最新考情。卷一是必考且通过率较低的科目每个月平均通过率大概50%左右因此考生务必要重视。再次强调这个科目无法豁免考试必考考完了凭借上传的成绩申请牌照牌照批下来才算正式的挂牌。本文知识点主要包括① 证券的定义《证券及期货条例》附表1② 集体投资计划的定义《证券及期货条例》附表1③ 资产管理的定义——「证券」特别包括集体投资计划中的权益及其例外④ 证券交易的定义《证券及期货条例》附表5⑤ 证券交易的豁除项目⑥ 代表隶属关系的转移法团 7 个营业日内通知、代表可于 180 日内转移⑦ 就机构融资提供意见——就公司收购、合并及股份回购守则提供意见属第 6 类受规管活动⑧ 客户证券的处理——《客户证券规则》的三种基本授权及常设授权禁区⑨ 备存纪录的指明目的《证券及期货备存纪录规则》⑩ 香港法例的构成及普通法与衡平法的关系再次提示下面的题目为山海老师团队自主设计的模拟考试题目不是真题。可以用于测试自己的掌握水平但不代表考试一定会出现。话不多说直接上题吧快来看看你是否已经解锁掌握了题目 编号001知识点证券的定义《证券及期货条例》附表1第 4 章 发牌及注册与附属法例 · 第 8 节 在《证券及期货条例》下的受规管活动题干根据《证券及期货条例》附表1下列哪些项目属「证券」定义所涵盖的范围I. 在集体投资计划中所持有的单位。II. 某上市法团所发行股份的认购期权。III. 向公众作出要约的所有结构性产品。IV. 财政司司长《证券及期货条例》订明属「证券」的权益。A 只有IIIIIIB 只有IIIIVC 只有IIIIIVD 只有IIIIIIV参考答案B解析陈述I正确。证券的定义以列举方式涵盖范围广泛的文书其中一项即为在集体投资计划中的权益或者单位。陈述II正确。教材明言证券的定义具体包括衍生工具在内例如正股、证券等的期权及隐含的权证故该等期权属证券。陈述III不正确。结构性产品须符合定义中的特定条件方被视为证券教材附注指出「并非所有结构性产品皆被视为证券而只有一部分是」。将其表述为「所有」即属错误。陈述IV正确。证券的定义包含财政司司长根据第《证券及期货条例》订明为证券的权益、权利或财产此乃定义中的概括性条文。因此陈述I、II及IV正确选项B为正确答案。山海老师提醒本题陷阱在陈述III。教材那句附注最容易被略过——凡见「所有全部」字样先回查教材是否有该项限定。知识点总结《证券及期货条例》附表1对「证券」的定义以列举方式涵盖范围广泛的文书包括股份、股额、债权证、债权股额、基金、债券或票据上述文书中的权利、期权或权益相关的权益证明书、参与证明书或认购或购买权证在集体投资计划中的权益通常称为证券的权益、权利或财产财政司司长按第392条订明者以及部分符合条件并须获认可的结构性产品。须注意结构性产品只有一部分被视为证券并非全部。教材回溯证券的定义《证券及期货条例》附表1位于卷一V3.5第4章第8节在《证券及期货条例》下的受规管活动。题目 编号002知识点集体投资计划的定义《证券及期货条例》附表1第 8 章 取得公开资本 · 第 4 节 证监会的认可产品题干根据《证券及期货条例》附表1下列哪些安排属「集体投资计划」的定义范围I. 投资者的供款由营办人汇集管理以取得利润或收益。II. 参与者与营办人属于同一公司集团内的安排。III. 律师以其专业身份在执业中从客户取得的金钱安排。IV. 财政司司长按《证券及期货条例》订明为「集体投资计划」的安排。A 只有IIIIVB 只有IIVC 只有IIIID IIIIIIIV参考答案B解析陈述I正确。符合集体投资计划的主要元素——计划的财产管理不受参与者日常控制参与者的供款及应计利润、收益是汇集的且安排的目的是使参与者可从财产、或与财产有关的交易取得利润、收益或其他付款或回报。陈述II不正确。参与者与营办人属于同一公司集团的安排属定义中明文不包括者。陈述III不正确。律师以其专业身份在执业过程中从客户取得金钱的安排同属定义中明文不包括者。陈述IV正确。集体投资计划的定义由三部分构成明确界定者、被豁除者以及由财政司司长根据第393条所订明者经订明的安排属之。因此陈述I及IV正确选项B为正确答案。山海老师提醒本题两个错误陈述全部取自教材的「不包括」清单。考生若只记「何谓集体投资计划」而未一并记「何者不属」便容易误选——定义的三段结构须整体掌握。知识点总结集体投资计划的定义有三个方面——明确界定为集体投资计划者、被豁除者以及由财政司司长根据第393条所订明者。其主要元素为计划的财产管理不受计划参与者日常控制财产整体由营办人管理或参与者的供款及应计利润、收益是汇集的且安排的目的是使参与者可从财产、或与财产有关的交易取得利润、收益或其他付款或回报。定义明文不包括参与者与营办人属同一公司集团的安排专营权安排以及律师以其专业身份在执业过程中从客户取得金钱的安排。财政司司长可扩大集体投资计划的界定目的是使释义保持灵活以便在必要时对新产品作适当规管。教材回溯集体投资计划的定义《证券及期货条例》附表1位于卷一V3.5第8章第4节证监会的认可产品。题目 编号003知识点资产管理的定义——「证券」特别包括集体投资计划中的权益及其例外第 4 章 发牌及注册与附属法例 · 第 8 节 在《证券及期货条例》下的受规管活动题干云潮公司为一间持牌法团从事第9类受规管活动提供资产管理。其为客户管理的投资组合中持有两项一是某只获证监会认可的集体投资计划的权益二是某注册强制性公积金计划的成分基金。就「证券或期货合约管理」的定义而言下列哪项描述最准确A 两者均属「证券或期货合约管理」所指的证券因其同属集体投资计划中的权益。B 只有获认可的集体投资计划的权益属之注册强积金计划的成分基金则不属之。C 两者均不属「证券或期货合约管理」所指的证券因集体投资计划的权益已获豁除。D 只有注册强积金计划的成分基金属之获认可的集体投资计划的权益则不属之。参考答案B解析选项A不正确。两项虽同属集体投资计划中的权益但资产管理的定义就此设有例外注册强积金计划或其成分基金并不包括在内不能一概而论。选项B正确。资产管理的定义提及管理「证券」时特别包括任何于集体投资计划中的权益但在《强积金条例》下的注册强制性公积金计划或其成分基金则属明文除外的情形。故获认可的集体投资计划权益属之注册强积金计划的成分基金不属。这个规定的确有悖常理但目前监管部门做了差异化处理所以就考试而言就直接记下。选项C不正确。定义用词是「特别包括」集体投资计划中的权益并非将其豁除。本项把「包括」颠倒为「豁除」方向相反。选项D不正确。本项把两项的归属对调与教材的规定恰好相反。因此选项B为正确答案。山海老师提醒本条关键在于「特别包括」与「三类除外」并存——集体投资计划的权益原则上纳入但强积金计划、职业退休计划以及与《保险业条例》指明的保险业务类别有关的保险合约三者除外。例外清单须与原则一并记住。知识点总结资产管理第9类受规管活动指房地产投资计划管理或证券或期货合约管理。其中「证券或期货合约管理」指为另一人提供管理证券或期货合约投资组合的服务但不包括若干获豁除人士。须注意该定义提及管理「证券」时特别包括任何于集体投资计划中的权益惟以下情况下的集体投资计划权益则不在此列《强积金条例》下的注册强制性公积金计划或其成分基金《职业退休计划条例》下的职业退休计划或与《保险业条例》指明的保险业务类别有关的保险合约。教材回溯资产管理的定义——「证券」特别包括集体投资计划中的权益及其例外位于卷一V3.5第4章第8节在《证券及期货条例》下的受规管活动。题目 编号004知识点证券交易的定义《证券及期货条例》附表5第 4 章 发牌及注册与附属法例 · 第 8 节 在《证券及期货条例》下的受规管活动题干根据《证券及期货条例》附表5关于「证券交易」的定义下列哪些陈述正确I. 取得、处置、认购及包销证券均为该定义所涵盖的目的之一。II. 就首次公开招股的新股作出认购或包销属该定义涵盖的证券交易。III. 发出招股章程及连同招股章程发出股份的申请表格不属该定义范围内。IV. 以主事人身份与某些类别的专业投资者进行的交易属该定义范围内。A IIIIIIIVB 只有IIIIIIVC 只有IIIIIID 只有IIIIIV参考答案C解析陈述I正确。定义列举四项目的——取得、处置、认购或包销证券四者并列均为定义所涵盖。陈述II正确。定义明文包含「认购或包销证券」并未区分一级市场与二级市场。故就首次公开招股的新股作出认购或包销属定义涵盖的证券交易以包销方式取得证券者须另考虑附表5 的豁除项目是否适用。陈述III正确。「发出招股章程及连同招股章程发出股份的申请表格」属定义明文不包括的情况。须与陈述II 区分认购或包销新股属证券交易但发出招股章程及申请表格本身不属——两者常被混为一谈实为不同的行为。陈述IV不正确。以主事人身份与某些类别的专业投资者进行交易或取得、处置、认购或包销证券属定义明文不包括的情况。因此选项C为正确答案。山海老师提醒本题要害在三层区分——涵盖什么四项目的一级市场算不算认购或包销新股算发出招股章程不算豁除什么以主事人身份与专业投资者交易不属。第三层最易想不通这是一项机构对机构的批发交易立法上把它放到定义外实际作用是使并非证券交易商的公司或机构在自营买卖证券时无须领牌而不是说证券商的自营业务不受规管。知识点总结根据《证券及期货条例》附表5证券交易指任何人士为以下目的而与另一人订立或要约订立协议或诱使或企图诱使另一人订立协议a取得、处置、认购或包销证券或b从证券中获得利润。定义涵盖四项目的并明文包括「认购」与「包销」故一级市场的新股认购或包销同属证券交易不以在联交所进行的买卖为限。该定义不包括以下情况该人士为认可交易所、结算所及获认可自动化交易服务该人士透过持牌证券交易商或注册机构从事上述证券交易该人士以主事人身份与某些类别的专业投资者进行交易或取得、处置、认购或包销证券发出招股章程及连同招股章程发出股份的申请表格发出已获证监会认可的广告或邀请开放式基金型公司就其股份发出任何广告或邀请根据《受托人条例》注册并为某集体投资计划行事的信托公司以及第4类、第6类及第9类受规管活动中的若干行为。须注意定义不以「代理人身份」为限以主事人身份行事者亦可能落入定义之内只是与某些类别的专业投资者交易属例外。教材回溯证券交易的定义《证券及期货条例》附表5位于卷一V3.5第4章第8节在《证券及期货条例》下的受规管活动。题目 编号005知识点证券交易的豁除项目《证券及期货条例》附表5第 4 章 发牌及注册与附属法例 · 第 8 节 在《证券及期货条例》下的受规管活动题干根据《证券及期货条例》附表5以下哪些情况属「证券交易」定义的豁除I. 认可交易所、认可结算所及获认可自动化交易服务所进行的证券交易。II. 该人士以主事人身份与某些类别的专业投资者进行交易或向彼等取得、处置、认购或包销证券。III. 任何以主事人身份进行的证券交易不论交易对手是否专业投资者。IV. 发出招股章程及连同招股章程发出股份的申请表格。A 只有I、II及IVB 只有I、II及IIIC 只有I及IID I、II、III及IV参考答案A解析陈述I正确。认可交易所、认可结算所及获认可自动化交易服务所进行的交易属豁除。陈述II正确。以主事人身份与某些类别的专业投资者进行交易或取得、处置、认购或包销证券属豁除。陈述III不正确。豁除只适用于与某些类别的专业投资者交易的情况并非任何主事人交易均获豁除此乃绝对化改写。陈述IV正确。发出招股章程及连同招股章程发出股份的申请表格属豁除。因此选项A为正确答案。教材回溯证券交易的豁除项目认可交易所及结算所、与专业投资者以主事人身份交易、发出招股章程等位于卷一V3.5第4章第8节在《证券及期货条例》下的受规管活动。题目 编号006知识点代表隶属关系的转移第 4 章 发牌及注册与附属法例 · 第 1 节 《证券及期货条例》的发牌及注册规定题干持牌代表陈先生终止受僱于其隶属的持牌法团山海公司。根据《证券及期货条例》下的发牌及注册规定下列哪些陈述正确I. 持牌法团须于代表终止受僱后的14个营业日内通知证监会。II. 该代表可于180日内将其隶属关系转移至另一个持牌法团。III. 该代表如未于180日内转移隶属关系其牌照须当作于终止时撤销。IV. 该代表须先获证监会书面同意方可转移其隶属关系至另一法团。A 只有IIIIVB 只有IIIIIC 只有IIIIIVD IIIIIIIV参考答案B解析陈述I不正确。持牌代表终止受僱于其隶属的持牌法团时该法团须于该项终止发生后的7个营业日内不是14个营业日通知证监会通知义务在法团一方而非代表本人。陈述II正确。该名持牌代表可于180日内将其隶属关系转移至另一个持牌法团。陈述III正确。如该代表未能在上述期间内完成转移其牌照须当作在该项终止发生时被撤销即撤销的时点追溯至终止当日而非期限届满日。陈述IV不正确。《证券及期货条例》并无「须先获证监会书面同意方可转移隶属关系」此项程序规定。本项属凭空添加程序实际上代表的隶属关系转移是按上述期限自行完成无须事先取得证监会同意。因此选项B为正确答案。山海老师提醒本题须分清「谁做什么」——通知的义务在法团7个营业日转移的权利在代表180日两者主体与事项均不同切勿互换。另须注意后果的时点牌照是「当作于终止发生时」被撤销属追溯撤销而不是在180日届满时才撤销。知识点总结如持牌代表终止受僱于其隶属的持牌法团该法团须于该项终止发生后的7个营业日内通知证监会。该名持牌代表可于180日内将其隶属关系转移至另一个持牌法团否则其牌照须当作在该项终止发生时被撤销。此处有三个要点一是通知义务的主体为持牌法团而非代表二是转移的期限为180日三是未转移的后果为牌照当作于终止发生时被撤销——注意「当作」二字撤销时点追溯至终止当日。上述规定并不要求代表在转移隶属关系前事先取得证监会的书面同意。教材回溯代表隶属关系的转移法团 7 个营业日内通知、代表可于 180 日内转移位于卷一V3.5第4章第1节《证券及期货条例》的发牌及注册规定。题目 编号007知识点就机构融资提供意见第 4 章 发牌及注册与附属法例 · 第 8 节 在《证券及期货条例》下的受规管活动题干陈先生为持第4类就证券提供意见牌照的山海顾问有限公司之持牌代表。客户山海集团有限公司拟进行股份回购并征询陈先生就《公司股份回购守则》下的合规意见。下列哪一项陈述正确A 该意见属就机构融资提供意见陈先生须取得第6类牌照方可提供。B 因涉及证券陈先生可以其现有的第4类牌照提供上述意见。C 陈先生只须取得客户的书面同意即可提供上述意见。D 公司回购本身股份并不属受规管活动故该意见无须任何牌照。参考答案A解析选项A正确。就《上市规则》及证监会颁布有关公司收购、合并及股份回购的守则的合规问题提供意见属就机构融资提供意见即第6类受规管活动。选项B不正确。第4类是就证券提供意见不能涵盖就两份守则提供的意见。选项C不正确。客户的书面同意不能取代发牌规定。选项D不正确。就机构融资提供意见的人士须获证监会发牌。因此选项A为正确答案。山海老师提醒两份守则——《公司收购及合并守则》与《公司股份回购守则》——由证监会直接管理与《上市规则》由联交所执行的情况不同而就两份守则提供意见牌照类别永远是第6类。教材回溯就机构融资提供意见就《上市规则》及公司收购、合并及股份回购守则提供意见位于卷一V3.5第4章第8节在《证券及期货条例》下的受规管活动。题目 编号008知识点客户证券的处理《客户证券规则》第 4 章 发牌及注册与附属法例 · 第 3 节 客户证券题干客户陈先生未能偿还其欠付山海公司的款项山海公司拟处置陈先生的客户证券以偿还该笔负债。根据《客户证券规则》下列哪些陈述正确I. 中介人可处置或促使处置客户证券及证券抵押品以偿还客户欠付的负债。II. 上述处置须以中介人与客户所订立的书面协议为基础方可进行。III. 上述处置须于事前向客户发出为期7日的书面通知否则不得进行。IV. 中介人可使用常设授权将客户证券转移至与其有控权实体关系的实体。A 只有IIIIB 只有IIIC IIIIIIIVD 只有IIIIV参考答案B解析陈述I正确。《客户证券规则》允许中介人或其有联系实体处置或促使处置客户证券及证券抵押品以偿还该客户欠付该中介人、有联系实体或第三者的负债。陈述II正确。上述处置须以「与客户订立书面协议」为基础换言之中介人不得仅凭口头指示或默示同意处置客户资产。陈述III不正确。《客户证券规则》并无「事前 7 日书面通知」此一程序规定。本项属凭空添加程序——把「与客户订立书面协议」误换为一道并不存在的通知程序。陈述IV不正确。《客户证券规则》明文不允许中介人或其有联系实体使用常设授权将客户证券或证券抵押品转移至中介人、其有联系实体或任何与该中介人存在控权实体关系的实体。本项把该项禁制倒写为许可方向相反。因此选项B为正确答案。山海老师提醒本节的核心是分清「三种基本授权」与「常设授权的禁区」。中介人可按口头或书面指示、书面指示或常设授权处理客户证券常设授权有其绝对禁区——不得将客户证券或证券抵押品转移至中介人本身、其有联系实体或与该中介人存在控权实体关系的实体。凡见「以常设授权转移至有控权实体关系的实体」即可判定为违规。知识点总结《客户证券规则》第6条规定中介人或有联系实体可按照三种基本授权处理客户证券或证券抵押品口头或书面指示以出售或就该出售指令进行交收书面指示或常设授权。该规则不允许中介人或其有联系实体使用常设授权作以下事项将客户证券或证券抵押品转移至中介人、其有联系实体或任何与该中介人存在控权实体关系、或透过控权实体关系与该有联系实体存在连系的实体向上述实体的任何高级人员或雇员除非该高级人员或雇员即该客户作出任何有关转移或以不合情理的方式处理客户证券或证券抵押品「不合情理」指不公正、不适宜或不合理。另一方面一般而言该规则允许在与客户订立书面协议后代表该客户提取客户证券以出售或就出售指令进行交收或处置、促使处置客户证券及证券抵押品以偿还该客户欠付该中介人、有联系实体或第三者的负债。教材回溯客户证券的处理《客户证券规则》的三种基本授权及常设授权禁区位于卷一V3.5第4章第3节客户证券。题目 编号009知识点备存纪录·一般纪录备存规定第 4 章 发牌及注册与附属法例 · 第 5 节 备存纪录题干根据《证券及期货备存纪录规则》中介人须备存会计、交易及其他纪录以达到下列哪些目的I. 解释和反映受规管业务的财政状况及运作。II. 显示所处理的所有客户资产及该等资产的变动。III. 按月与外间人士进行对帐。IV. 令中介人得以计算其应缴付证监会的牌照年费。A 只有I及IIB I、II、III及IVC 只有I、II及IVD 只有I、II及III参考答案D解析陈述I正确。备存纪录须能解释和反映受规管业务的财政状况及运作。陈述II正确。纪录须显示所处理的所有客户资产及该等资产的变动。陈述III正确。纪录须按月与外间人士进行对帐。陈述IV不正确。计算牌照年费并非《备存纪录规则》所指明的目的规则所列的其他目的包括令损益及其他综合收益表及财务状况表得以不时拟备、显示已遵守《财政资源规则》及指明的《客户款项规则》与《客户证券规则》条文、令审计得以便利地和妥善地进行等。因此选项D为正确答案。教材回溯知识点中介人须备存会计、交易及其他纪录的指明目的位于卷一V3.5第4章第5节备存纪录。题目 编号010知识点香港法例的构成及普通法与衡平法的关系第 2 章 香港法例及《公司条例》 · 第 1 节 香港法律制度概述题干关于香港法例的构成及普通法与衡平法的关系下列哪一项陈述正确A 普通法指并非根据法规或君主权威设立而由法院制定的法例。B 若普通法与衡平法之间出现抵触则通常以普通法为准。C 衡平法上的补救包括禁制令、强制履行令及损害赔偿。D 附属法例由立法会通过并须经行政长官听取立法会意见后制定。参考答案A解析选项A正确。教材明言普通法通常指并非根据法规或君主权威设立而是由法院制定的法例其权力依据源于获长久使用并由判例加以巩固以及较高级别法院的判决具约束力而下级法院必须遵从的原则构成。选项B不正确。教材明写如普通法及衡平法之间出现抵触通常以衡平法为准。本项把优先次序倒过来。选项C不正确。教材所列的衡平法补救为禁制令、强制履行令、衡平法上的合约撤销及更正四项。损害赔偿属普通法上的补救不在此列——这是本节最常混淆之处。选项D不正确。教材所述「由立法会通过并须经行政长官听取立法会意见后制定」的是条例主体法例至于附属法例是由立法会授权其他机构制定例如证监会获《证券及期货条例》授予广泛权力制定规则。本项把两者的制定程序对调。因此选项A为正确答案。山海老师提醒本节四点可归纳为「谁制定、谁优先、有何补救、如何制定」——普通法由法院制定普通法与衡平法抵触时以衡平法为准衡平法补救是禁制令、强制履行令、撤销、更正四项损害赔偿不在其中条例由立法会通过附属法例由获授权机构制定。四问分属不同维度答案无从互相提示。知识点总结香港法例包括普通法、衡平法、商法及商业法、各种条例、附属法例及习惯法。普通法通常指并非根据法规或君主权威设立而是由法院制定的法例其权力依据源于获长久使用并由判例即以往法官及法院诠释法例的方式加以巩固以及较高级别法院的判决具约束力而下级法院必须遵从的原则构成英国普通法的发展原则在香港获普遍采纳及延伸而法官对普通法以及法规及法例的诠释即构成判例法。衡平法是与普通法平行的法律解决有关公平及公正的问题并已形成独立的判例法如普通法及衡平法之间出现抵触通常以衡平法为准。金融服务业亦适用的衡平法补救包括禁制令禁止某人作某事的法令、强制履行令某人必须履行其合约责任的法令、衡平法上的撤销旨在使合约双方恢复至合约订立前各自本来状况的补救及更正合约未正确载列双方意图时法院为澄清合约而采取的行动。商法包括《货品售卖条例》、《汇票条例》及其他各种商业法。由立法会通过的法例称为条例由行政长官听取立法会意见后制定某些法例则由立法会授权其他机构制定即附属法例例如证监会获《证券及期货条例》授权制定规则该程序一般须在向立法会提交有关规则后方告完成。教材回溯香港法例的构成及普通法与衡平法的关系位于卷一V3.5第2章第1节香港法律制度概述。版权声明与使用说明本文章所载题目及解析均由山海老师团队原创编写版权归山海老师团队所有未经许可请勿转载、复制、传播或用于商业用途。本文章并非香港证券及投资学会HKSI官方试题亦与任何官方考试题目无关文中题目为模拟练习题目仅供学习交流参考不构成任何投资建议。文中引用的教材内容版权归香港证券及投资学会HKSI所有本文章仅作学习交流之用不能替代官方教材。考生应以 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